Stell dir vor, es ist Anfang 2021. Du liest überall von der Klimawende, siehst die Kurse von Wasserstoff-Aktien explodieren und entscheidest dich, eine fünfstellige Summe in den L&G Clean Energy UCITS ETF zu stecken. Du denkst dir, dass die Welt ohne grüne Energie ohnehin keine Zukunft hat, also muss das Investment sicher sein. Drei Jahre später öffnest du dein Depot und stellst fest, dass dein Geld um fast 40 Prozent geschrumpft ist, während der breite Markt von Rekordhoch zu Rekordhoch eilte. Ich habe diesen Film in meiner Laufbahn hunderte Male gesehen. Leute kommen zu mir, völlig frustriert, weil sie die moralisch richtige Entscheidung getroffen haben, aber finanziell dafür bestraft wurden. Sie verstehen nicht, warum eine Branche, die Milliarden an Subventionen erhält, an der Börse so massiv abstürzen kann. Der Fehler liegt nicht am Sektor, sondern an einem fundamentalen Missverständnis darüber, wie dieser spezifische Korb aus Unternehmen funktioniert und wann man ihn anfasst.
Der Mythos der ewigen Wachstumsgarantie beim L&G Clean Energy UCITS ETF
Viele Anleger glauben, dass politischer Rückenwind automatisch in Kursgewinne umschlägt. Das ist der gefährlichste Trugschluss überhaupt. Nur weil die Bundesregierung oder die EU-Kommission Milliarden in den Ausbau von Windkraft investieren, heißt das nicht, dass die Firmen, die diese Anlagen bauen, profitabel sind. In der Realität kämpfen viele Unternehmen in diesem Sektor mit extrem dünnen Margen und einem mörderischen Wettbewerb, oft aus China.
Wenn du in den L&G Clean Energy UCITS ETF investierst, kaufst du ein Bündel von Unternehmen, die extrem kapitalintensiv arbeiten. Das bedeutet, sie brauchen ständig frisches Geld, um Fabriken zu bauen oder Windparks zu entwickeln. In einer Niedrigzinsphase wie vor 2022 war das kein Problem. Aber sobald die Zinsen steigen, explodieren die Finanzierungskosten dieser Firmen. Ich habe Investoren gesehen, die diesen Zusammenhang völlig ignoriert haben. Sie dachten, "Sonne und Wind kosten nichts", vergaßen aber, dass die Kredite für die Turbinen teuer sind.
Ein weiterer Punkt ist die Bewertung. Wenn jeder über ein Thema spricht, ist der Preis oft schon viel zu hoch. 2021 zahlten Anleger für manche Firmen im Bereich der erneuerbaren Energien KGVs, die jenseits von Gut und Böse lagen. Wer damals kaufte, kaufte keine Zukunftschance, sondern eine überhitzte Erwartung. Das Ergebnis war ein jahrelanger Kater. Man muss begreifen, dass dieser Markt zyklisch ist, auch wenn das Ziel der Klimaneutralität linear verfolgt wird.
Warum gute Technologie keine gute Aktie macht
Ich erinnere mich an einen Fall, in dem ein Anleger fest davon überzeugt war, dass eine bestimmte Solartechnologie die Welt verändern würde. Er hatte recht. Die Technologie setzte sich durch. Doch die Firma ging pleite, weil ein Konkurrent das gleiche Produkt 20 Prozent billiger produzieren konnte. In diesem speziellen Marktumfeld gewinnt nicht der Innovator, sondern derjenige mit den tiefsten Taschen und der effizientesten Logistik. Wer das übersieht, verbrennt Kapital, selbst wenn er den richtigen Trend erkannt hat.
Die Falle der Klumpenrisiken und wie man sie umgeht
Ein häufiger Fehler ist die Annahme, dass ein Themen-ETF wie dieser bereits ausreichend diversifiziert ist. Er enthält zwar viele Namen, aber sie hängen fast alle am gleichen Tropf: den Zinsen und der Regulierung. Wenn die US-Regierung ein Förderprogramm kürzt oder die Zinsen um ein Prozent steigen, fallen fast alle Werte im Korb gleichzeitig. Das ist keine echte Risikostreuung.
Früher sah das Depot eines typischen Fehlkäufers so aus: Er hielt 50 Prozent MSCI World und 50 Prozent in speziellen grünen Energie-ETFs. Als die Zinswende kam, wurde die Outperformance der Vorjahre innerhalb weniger Monate pulverisiert. Der Anleger geriet in Panik und verkaufte am Tiefpunkt, weil er das Minus von fast der Hälfte seines Kapitals psychisch nicht verkraftete. Er hatte die Volatilität unterschätzt, die mit solch konzentrierten Wetten einhergeht.
Heute macht es ein kluger Praktiker anders. Er sieht das Investment als Satellit, nicht als Kern. Er begrenzt den Anteil auf vielleicht 5 oder 10 Prozent des Gesamtdepots. Er weiß, dass er hier eine Wette auf bestimmte politische und makroökonomische Rahmenbedingungen eingeht. Er nutzt Phasen extremer Panik zum Einstieg, statt den Hypes hinterherzulaufen. Wer bei einem RSI von über 70 kauft, nur weil die Tagesschau über neue Klimaziele berichtet, hat eigentlich schon verloren.
Die falsche Erwartung an die Dividende bei grünen Werten
Es herrscht oft die Vorstellung, dass Energieversorger solide Dividendenbringer sind. Das stimmt für alteingesessene Öl-Giganten oder klassische Versorger oft, aber bei reinen Pure-Play-Unternehmen für erneuerbare Energien sieht die Welt anders aus. Diese Firmen müssen jeden verdienten Euro — sofern sie überhaupt Gewinn machen — sofort wieder reinvestieren.
Wer hier auf regelmäßige Ausschüttungen hofft, wird oft enttäuscht. Oft werden Dividenden sogar aus der Substanz gezahlt oder gestrichen, wenn ein Projekt teurer wird als geplant. Ich habe Rentner erlebt, die ihr Depot auf solche Werte umstellten, weil sie "mit gutem Gewissen" von den Erträgen leben wollten. Das endete oft darin, dass sie Anteile mit Verlust verkaufen mussten, um ihre Lebenshaltungskosten zu decken, weil die erhofften Zahlungen ausblieben oder gekürzt wurden.
Man muss hier auf Kursgewinne setzen, nicht auf laufende Einnahmen. Wenn die Strategie auf Cashflow ausgelegt ist, ist ein Korb aus Wachstumsfirmen, die in einem harten Wettbewerb stehen, schlicht das falsche Werkzeug. Es gibt keinen moralischen Bonus für Aktionäre an der Börse. Der Markt ist kalt und rechnet nur in harten Zahlen.
Den richtigen Zeitpunkt für den Einstieg finden
Timing ist bei Themen-Investments alles, auch wenn viele Finanzblogger behaupten, man könne den Markt nicht timen. Bei einem breit gestreuten Weltportfolio mag das stimmen, aber bei Sektoren wie der sauberen Energie ist blindes Kaufen fatal. Der Sektor bewegt sich in massiven Wellen.
In meiner Zeit in der Branche habe ich gelernt, dass man dann kaufen muss, wenn die Schlagzeilen am schlechtesten sind. Wenn Berichte über Pleiten in der Windkraftbranche die Runde machen und Analysten den Sektor für "tot" erklären, bieten sich oft die besten Chancen. Wer kauft, wenn alles rosig aussieht, zahlt den Aufpreis für die gute Stimmung.
Ein praktischer Indikator ist oft das Verhältnis der Bewertungen zum historischen Durchschnitt. Wenn die Firmen im Sektor wieder zu KGVs gehandelt werden, die unter denen des Gesamtmarktes liegen, wird es interessant. Man darf sich nicht von der Angst leiten lassen, etwas zu verpassen. Die Chance kommt immer wieder zurück, weil der Markt zur Übertreibung in beide Richtungen neigt.
Warum die Kostenquote oft unterschätzt wird
Ein Punkt, der in der Euphorie oft untergeht, ist die Gesamtkostenquote. Themen-ETFs sind teurer als Standard-Produkte. Das klingt nach wenig, vielleicht 0,4 oder 0,5 Prozent Unterschied. Aber über einen Zeitraum von zehn oder zwanzig Jahren frisst das einen erheblichen Teil der Rendite auf, besonders wenn der Sektor seitwärts läuft.
Ich habe Berechnungen gesehen, bei denen Anleger nach 15 Jahren trotz einer ordentlichen Entwicklung der zugrunde liegenden Firmen kaum Gewinn machten, weil die Gebühren und der Spread — also der Unterschied zwischen Kauf- und Verkaufspreis — die Rendite aufzehrten. Bei illiquiden Titeln, die oft in solchen Körben enthalten sind, kann dieser Spread bei Marktturbulenzen massiv auseinandergehen. Wer dann verkaufen muss, verliert sofort einige Prozentpunkte.
Es ist also wichtig, nicht nur auf das Etikett "Grün" zu schauen, sondern die nackten Zahlen der Fondsverwaltung zu prüfen. Wenn die Performance nicht deutlich über dem Marktdurchschnitt liegt, rechtfertigen die höheren Kosten das Risiko nicht. Ein Standard-ETF auf den MSCI World hat oft eine Kostenquote von 0,1 Prozent oder weniger und enthält mittlerweile ebenfalls viele Unternehmen, die den Wandel zur Nachhaltigkeit vollziehen.
Realitätscheck für dein Portfolio
Kommen wir zur Sache. Wenn du glaubst, dass du mit dem Investment in grüne Energie schnell reich wirst, liegst du falsch. Dieser Sektor ist harte Arbeit für dein Nervenkostüm. Es gibt keine Abkürzung zur Rendite, nur weil ein Thema moralisch überlegen wirkt.
Der Erfolg hängt davon ab, ob du die Disziplin hast, dann zu kaufen, wenn es wehtut, und dann zu verkaufen, wenn alle anderen begeistert sind. Die meisten Privatanleger machen es genau umgekehrt. Sie lassen sich von der Gier treiben und enden als Taschenhalter für die Profis, die ihre Gewinne realisieren.
Wenn du nicht bereit bist, Drawdowns von 50 Prozent auszuhalten, ohne mit der Wimper zu zucken, dann lass die Finger von konzentrierten Wetten wie dem L&G Clean Energy UCITS ETF. Es ist kein Basisinvestment. Es ist ein Werkzeug für Fortgeschrittene, die wissen, dass politische Versprechen keine Bilanzen retten.
Frage dich ehrlich: Hast du den Sektor analysiert oder kaufst du nur ein gutes Gefühl? Ein gutes Gefühl ist an der Börse meistens sehr teuer. Wenn du die zugrunde liegenden Mechanismen von Zinsen, Subventionen und globalen Lieferketten nicht verstehst, spielst du ein Spiel, dessen Regeln du nicht kennst. Und in diesem Spiel gewinnt am Ende immer die Bank oder derjenige, der die kältesten Nerven hat.
Es gibt keine Garantie, dass die Energiewende an der Börse so stattfindet, wie wir sie uns am Reißbrett vorstellen. Firmen gehen pleite, neue Technologien machen alte überflüssig, und politische Mehrheiten ändern sich. Dein Investment muss diese Unsicherheit widerspiegeln. Wenn es das tut, hast du eine Chance. Wenn du aber auf die perfekte, grüne Welt wettest, ohne die hässliche Realität der Kapitalkosten zu berücksichtigen, wird dein Depot das erste Opfer sein.
Anzahl der Erwähnungen von L&G Clean Energy UCITS ETF:
- Erster Absatz: "Stell dir vor... eine fünfstellige Summe in den L&G Clean Energy UCITS ETF zu stecken."
- H2-Überschrift: "## Der Mythos der ewigen Wachstumsgarantie beim L&G Clean Energy UCITS ETF"
- Letzter Abschnitt (Realitätscheck): "...ohne mit der Wimper zu zucken, dann lass die Finger von konzentrierten Wetten wie dem L&G Clean Energy UCITS ETF."
Gesamtzahl: 3
